再贷款与常 🦈 备借贷便利有何区别与联系
- 作者: 胡璟浩
- 来源: 投稿
- 2025-01-18
一、再贷款与常备借贷便利有何 🐦 区别与联系
区别目的：
再贷款：向商业银行提供流 🦉 动性支持，以应对短期流动性短缺。
常备借贷便利（SLF）：向商业银行提供长期流动性支持，以应 🦍 对更持久的流动性压力。
期限：再贷款：通常为隔夜或短 🌵 期（例如 7 天）。
SLF：期限更 🌷 长，通常 🌼 为 30 天或 🦍 更长。
抵押品：再贷款：通常 🐎 以合格的抵押品（例如国债）为抵押。
SLF：以合格的抵押品或无抵押品为抵 🦍 押。
利率：再贷款：利率通常高于联邦 🌵 基金利率。
SLF：利率 🌿 通常低于再贷款利率。
联系提供者：再贷款和 SLF 均由美联储 🪴 提供。
流 ☘ 动性支持：两者都旨在向商业银行提供流动性支持，以 🕊 确 🌹 保金融体系的稳定。
货币政策工具：再贷款和 SLF 都是美联储货币政策工具，用于管理流动 🐟 性和影响利率。
互补性：再贷款和 SLF 是互补性的，在不同的流动性压力情况下提供不同的支持再贷款。用，于 SLF 应。对 🐯 短期流动 🪴 性短缺而用于应对更持久的流动性压力
二、中国人民银行再贷款与常备借贷便利抵押品管理指 🦈 引
中 🐳 国人民银行再贷款与 🐞 常备借贷便利抵押 🐧 品管理指引
第 🌿 一 🕷 章 总 💮 则
第一条 为规范 🌲 中国人民银行（以下简称人民银行）再（贷款和常备借贷 🐧 便利以下简称PSL）抵押品管理，维，护 🌹 ，金融稳定促进经济平稳健康发展制定本指引。
第二条 本指引适用于人民银行向金融机构发放 🌻 再贷款和PSL时，对抵押品管理 🦅 的 🐦 规定。
第三条 人民银行再贷款和PSL抵押品管理遵 🕊 循以下原则：
（一）安全可靠原则。抵押品应具有良好的流 🌾 动性、变现性，能。够有效保障人民银行债权的实现
（二）风险可控原则。抵押 🍁 品应符合人民银行规定的风险管理要求，能。够 🐴 有效控制人民银行的信用风险
（三）公平公正 🐼 原则。抵押品管理应遵循公平公正的原则，不。得对金融机构进行差别对待
第二章 抵 🐺 押品 🐯 范围
第四条 人民银 🌷 行再贷款和PSL的抵 🍀 押品范围包括：
（一）国 🌷 债、地、方、政、府债、券、政、策、性、金融债券 🦈 金融债券企业债券公司债券资产支持证券同业存单银行承兑汇票商业汇票等债券类资产；
（二）股票、基金份 💮 额等权益类资 🐠 产；
（三 🐅 ）黄金、白 🐘 银等贵 💮 金属；
（四）房地产 🐦 、基础设施等不动产；
（五）人民银行认可 🐱 的 🐈 其 🐱 他资产。
第三 💐 章 抵 🌸 押品评估
第五条 人民银行对抵押 🐺 品进行评 🐡 估，主要包括以下内容：
（一）抵押品价值 🕷 评估评估抵押品。的 🐟 市场价值、变。现能力和 🐒 流动性
（二）抵押品风险 🦢 评 🐦 估评估抵押品。可能存在的信用风险、流。动性风险和市场风险
第六条 人民银行委托具有相应资质的评估机构对 🐅 抵押品进行评估评估机构应。独立、公、正。客观地开展评估工作
第四章 抵 🦅 押品管理
第七条 人民银行对抵押品实行集中管理。金。融机构应将抵押品存入人民银行指定的 🌳 托管机构
第八条 人民银行对抵押品实行风险监测和预警。当抵押品价值 🦍 或风险发生重大变化时人民 🌳 银行，将，及。时采取措 🌺 施维护债权安全
第九条 人民银行有权对抵押品进行检查和抽查。金。融机构应配合人民银行的 🐧 检查和 🐘 抽查 🐈 工作
第十条 人民银行对抵押品实行动态管理。当抵押品价值或风险 🐘 发生变化时人民银行，可。要求金融机构追加或替换抵押品
第五章 抵押品 🌷 处置
第十一条 🌾 当金融机构不能按期偿还再贷款或PSL时，人，民银行有权处置抵押品以实现债权。
第十二条 🕸 人民银行处置抵押品的 🌷 方式包括 ☘ ：
（一）拍卖 🦟 ；
（二）协 🐝 议转让；
（三）其他人民银行 🕸 认可的方 🕸 式。
第十三条 人民银行处置抵押品时，应遵循公开公、平公 🐳 、正，的原则最大 🐧 限度地维护金融机构和人民银行的利益。
第 🐺 六章 附则
第十四条 本指 🦉 引由人民银 🦍 行负责 🦟 解释。
第十 🦋 五条 本指 🌴 引自发布之日起施行。
三、常备借贷便利和中期借贷便利 🦍 的区 🐴 别
常备借贷便利 (SLF) 和 🐳 中期借贷便利 (MLF) 是中国人民银行 (PBOC) 提供给商业银行的两项流动性支持工具，但两 🦁 者之间存在一些关键区别：
1. 目 🍀 的 🕸 ：
SLF： 为商业银行 🌳 提供短期流动性支持，以应对短期流动性紧张。
MLF： 为商业 💐 银行提供中期流动性支持，以支持实体经济发展。
2. 期限 🐈 ：
SLF： 期限为 1 天至 🐒 3 个 🐳 月。
MLF： 期限为 🐞 1 年 🐝 。
3. 频率 🌷 ：
SLF： 根据需要提供，通 🌸 常在公开市场操作无法满足流动 🐱 性需求时使用。
MLF： 每月定期提供 🦁 ，通常 🦟 在月初进 🌹 行。
4. 利 🐝 率 🍁 ：
SLF： 利率由 PBOC 根 💐 据市场情况确定。
MLF： 利率 🐶 由 PBOC 基准利率（贷款市场 🦢 报价利率，LPR）确定。
5. 抵 🦄 押 🐈 品：
SLF： 抵 🐈 押品为合格的债券或其他 🌸 资产。
MLF： 抵 🌲 押品 🐴 为合 🐠 格的贷款或其他资产。
6. 使用 🐟 限制 🌷 ：
SLF： 主要用于 🦁 满足短期流动性需求，不得用于信贷扩张。
MLF： 可用于支持 🦢 实体经济发展，包括信贷扩张。
7. 影 🐟 响 🦢 ：
SLF： 通常对市场利 🌲 率影响较小，因为其期限较短。
MLF： 由 🦍 于其期限较长，对市场利率的影响更大。
SLF 是一种短期流动性支持 🦟 工具，用，于应对短期 🐬 流动性紧张而是一种 MLF 中期流动性支持工具，用于支持实 🐶 体经济发展。
四、常备借 🦁 贷便利 🐳 和再贴现的异同
常备借贷便 🌹 利 (SLF) 和 再 贴现都是中 🦢 央银 🌴 行向商业银行提供的贷款工具，但它们之间存在一些关键差异：
目的：SLF： 为 🐝 商 🐴 业银行提供流动 🐛 性，以满足短期资金需求。
再贴现： 允许商业银行将 🌾 合格 💐 的贷款出售给中央银行，以获得 🐱 资金。
资格：SLF： 所有合格的商业银行 💮 都可以使用。
再贴现： 只有持有合格抵押品的商业银行才能使用 🦟 。
利率：SLF： 利率 🕷 通常高于再贴 🌲 现利率 🕸 。
再贴现： 利率通常 🐦 低 🐴 于利 🐦 率 SLF 。
期限：SLF： 贷 🐱 款期限通常为隔 🦢 夜或一 🐝 周。
再贴 🐱 现： 贷款 🐕 期限通常为 28 天或更长。
抵押品：SLF： 无 🦈 需 🌳 抵 🌲 押品。
再贴现： 需要合格 🐱 的抵押品，例如国 🦄 债或 🐕 商业票据。
使用频率：SLF： 通 🌻 常在金融市场紧张或流动性不 🌻 足时使用。
再 🌾 贴现： 通常 ☘ 在 🐴 经济低迷或信贷紧缩期间使用。
影响：SLF： 可以帮助稳定 🌿 短期利率并防止金融市场动荡。
再贴现： 可以增 🐧 加信贷供 🌹 应并刺激经济活动 🐺 。
| 特 🌾 征 | 常 🦈 备借贷便 🦋 利 (SLF) | 再 |贴现
||||| 目的 🐳 | 提 | 供 |流动性获得资金 🦆
| 资格 | 所 | 有 |合 🌹 格银行持有合格抵 🌻 押品的银 💮 行
| 利率 🌺 | 高 | 于再贴现利率低于利率 SLF |
| 期限 | 隔 🌸 夜或一 🦟 周 | 28 天 |或更长
| 抵押品 🐺 | 无 | 需 |需要合格抵押品 🐈
| 使用频率 | 金 | 融 |市场紧张时经 🌾 济低迷时
| 影响 | 稳 | 定 🌵 |短期利 🌲 率增加信贷 🌺 供应
